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高频分分彩极速赛车破解版,申购可转债是不是稳赚不赔

2018-8-22 14:16

最近可转债火了后,市场上对其讨论也比较多,比如到底能否真的稳赚不赔,能不能赚大钱,股东减持套利是怎么回事,套利怎么玩等等,都存在比较大的困惑。毕竟我们之前都选择了无脑买入,上市就卖,那要是后面的行情没那么好,正股没那么赞,该怎么办?

问题一、申购可转债、打新真的是稳赚不赔吗?

答:这个真的不一定啦,我们不敢保证上市以后就不会跌破100元,上市当天就破发100元,这种情况虽然概率小,但是依然是有的,比如深燃转账、徐工转债都出现过。

为什么会破发,主要是几个原因:第一,可转债从发行到上市之间至少有两三周时间,由于转股价短时间内是固定的,而股价是天天变动的,如果这期间股价不给力一直跌,就会给转股价对应的期权价值造成损失,自然债券的价值就会出现损失。

高频分分彩极速赛车破解版第二、转债的条款设计对投资者不理,比如徐工转债的条款,对发行人的回售保护期有4年(4年之内能给投资人不能将债卖回给发行人),转股价(可转债可以以这个价格换成对应股票)已经低于净资产,没法下调了(否则可能有国有资产流失)等等,都是对投资者不利的。

所以,可转债真的不是稳赚不赔的生意,就算上市当天就卖,也没有百分百保证赚钱,保证成功。另外,如果上市当天没有卖掉,后来再卖掉,这样跌破100元的就比比皆是了。打开行情软件随便一看就知道。

问题二、很多人说投资可转债“下有保底,上不封顶”,这种说法对吗?

答:有问题,第一,如果你在二级市场上买,随时都有可能跌到你哭,比如2014年牛市来之前,可转债深套了很多人,特别是最近新上市的可转债,小心上市首日追高被坑。

第二、要实现所谓:“下有保底,上不封顶”,需要同时满足三个条件:(1)买的便宜,破发的可转债,新发行的转债,还有买价格低于“回售价+利息”或“赎回价+利息的可转债”;(2)必须持有到期,中间可能有亏有赚;(3)可转债的发行人不违约!

问题三:关于可转债的熔断是怎么回事

答:最近我们看到林洋转债上市后竟然熔断了,很惊讶,这是神马情况,因为在林洋转债上市的前几天及当天,对应的林洋能源股票连续暴涨,导致转债价值水涨船高。

上交所对可转债设定了熔断机制,涨跌幅超过20%就会触发熔断,被临停30分钟;当涨跌幅超过30%就会再度临停至14:55分,最后5分钟才放开给市场自由交易,而深交所没有这条规定。

问题五:可转债没有涨跌幅限制,T+0交易?

答:不仅可转债,所有交易所公司债都是T+0交易,没有涨跌幅限制,不过集合竞价是有限制的,沪市(11开头)为前日收盘价的70%-150%,深市(12开头)为70-130%。

关于T+0交易什么时候用,举例,2013年中国重工停牌4个月注入军工资产,复制以后一字涨停,但是对应的重工转债的规模 有80亿,当日成交量就又57亿,这就是T+0的力量。

当天投资者买中国重工股票买不到,但是重工转债一定可以追到,只要你肯出高价,事实上,在第二天重工转债继续大涨8%,短期来看追的人赌对了。

问题六、可转债的交易价格,纯债价值、转股价值是什么

高频分分彩极速赛车破解版答、一是纯债价值,也叫债底,根据票面利息和市场利率,就可以算出来,因为送了你看涨期权,一般不会很高。这个纯债价值在长期熊市中,比较重要,一般可转债跌到这个位置就跌不动了。

二是转股价值,这个价值是根据可转债的转股价和正股的市价算出来的,也就是如果把一张可转债转股了并且在股市卖掉,可以卖多少钱,正常情况下,可转债的价格都会比转股价值高,因为还给你保了债券本息呀。至于高多少用转股溢价率来表示。

有个情况很奇葩,11月13日,林洋转债的转股溢价率是负的。

林洋转债的转股价是8.8元,一张可转债面值100元,除以8.8元可以换到11.36股,11.36股再乘以林洋能源的股价11.06元,可以得到125.68元。而林洋转债的价格是120.55元。比转股价值还要低-4.08%。

理论上这是不会发生的,因为投资者完全可以进行套利:花120.55元买一张林洋转债,然后转股,第二天得到11.36股,并以11.06元卖掉,这样就可以得到125.68元,白赚将近5元,这就是可转债套利方法之一。

之所以发生了,最重要的原因是:林洋转债刚上市,还不能转股,转股期要到6个月以后到。也就是说在前6个月,转股这个套利机制是不存在的,这也使得可转债失去缰绳,价格受投资者情绪影响会更大,这里面的情绪之一就是:人们可能觉得林洋能源连续暴涨,回调的风险比较大。所以先把转债卖掉。

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