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除了股票质押还有哪些方法可以融资?

2019-8-14 20:33

除了股票质押还有哪些方法可以融资?

除了股票质押还有哪些方法可以融资?


   上 市 券 商     提 供 两 融 绕 标   

股票质押式回购新规出台之后,上市公司股东质押融资大幅收紧。在大量融资需求刺激下,两融绕标套现交易蠢蠢欲动,引起监管层的注意。

  上证报记者独家获悉,近期有关部门召集部分券商进行座谈,就股票质押式回购业务风控、两融绕标套现融资等具体问题展开了讨论。据悉,有关部门在会上叫停了两融绕标套现融资的操作模式,再次强调了股票质押违约处置的流程,要求各家公司控制集中度,并督促各家券商谨慎开展股票质押式回购业务,不得低价竞争,促进行业良性发展。

融资融券业务有一条规定是维持担保比例大于300%的部分能够自由取出。“两融绕标”就是以这一条规定为核心展开的套现手法。


所谓两融绕表,首先就是绕过标准,也就是不太能够拿到桌面上来,所谓两融,分为融券和融资,融资交易就是将手中的股权质押给证券公司,获得的是资金,融得的资金再买进股票,到时候卖出股票把钱还给券商,融券者则是反过来,获得的是证券,把融券卖出去,到时候再买回来,还给券商。

所谓标准就是两融标的股是有规定,不是所有的股票和衍生品都是可以融资融券买卖的,绕表标就是绕过这个规定,利用融资资金买卖不属于规定的标的股。

在名单之内有3只ETF产品,可以实现T+0的交易模式,分别是黄金ETF(518880)、H股ETF(510900)以及恒生ETF(159920)。这三只ETF产品是绕标操作最常用的借道标的。北京日报列举了一个方案,

以黄金ETF和恒生ETF为例。

第一步,先融资了100万买入黄金ETF,再融资100万买入恒生ETF,投资者总计借入200万元,同时持有黄金ETF和恒生ETF的产品持仓。除了股票质押还有哪些方法可以融资?

第二步,按照卖券还款的路径,卖出所持有的恒生ETF,得到100万元用来还款。但由于这类路径中,还款的先后顺序是按照借款的先后顺序进行,所以根据规则,用来买入黄金ETF的那100万元还清了,用来买入恒生ETF的那100万元反而还显示欠款。

至此,投资者欠款100万元,仍持有黄金ETF的持仓,但系统会显示,在黄金ETF这笔交易上已经没有负债。

第三步,以普通卖出的路径,卖出所持有的黄金ETF,得到100万元,但由于系统显示黄金ETF交易账户并没有负债,所以这笔资金将会留在投资者的账户上,成为其自有资金。

经过这三步倒手,投资者就拥有了100万元的自有资金。由于监管层对于自有资金的买入证券标的并无限制,这就意味着,投资者可以用融来的资金,买入标准名单之外的股票,并不受监管约束。

其风险在于两融标的股是根据业绩和流动性来决定,那些流动性差和业绩不佳的股票是不能成为两融标的股的,为的就是降低市场投资风险,这可倒好,市场投机者一圈转下来,突破了规定,等于两融标的股成为了一个摆设,资金有可能流向了中小盘股票,甚至绩差股,频临退市股票,这会加大市场恶炒的风险,一旦遭遇股价下跌,股票卖出就会成为问题,流动性差吗,卖盘稍一加大,就可能导致股价大跌,这哪儿行呢/。

防范金融风险是当今的重要工作,去杠杆是防范金融风险的重要工作,加杠杆炒作小盘股绩差股这不是加大金融风险吗。这种加杠杆炒作与监管层背道而驰,不叫停才怪呢/

中国股市最大特点就是很多创新总是被一些别用用心的人刻意误解,加以利用,成为一种谋取非法利益的工具。尤其是加杠杆被市场玩的滴溜溜的转,像场外配置留给市场的就是一地鸡毛。除了股票质押还有哪些方法可以融资?

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